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诺贝尔经济学奖得主保罗·克鲁格曼公开撕了马斯克。用的不是酬酢辞令，是三个字：庞氏骗局。

别觉得这是学界大佬在刷存在感，老翁把特斯拉的财报数据翻了个底朝天，逐条对照麦谈夫案的糊弄特征，临了得出一个论断：马斯克的生意帝国即是衣裳天外服的麦谈夫。

克鲁格曼的著作发表在《纽约时报》上，一石激起千层浪。硅谷那帮风投大佬集体装聋，华尔街分析师假装在调模子，马斯克我方凌晨三点在推特上回了句：克鲁格曼是谁？

这种被戳到命门之后的摇荡反映，跟他曩昔骂救济东谈主员是恋童癖如出一辙。胆小的东谈主声息最大。马斯克的玩法如实高妙，他不是传统意旨上的骗子，是把庞氏骗局升级到了2.0版块。

不是凯旋骗散户的钱，而是用国度级弘远叙事拉高市集预期，用政府补贴和碳积分制造账面利润，再用社交媒体主宰股价，不停发新股还宿债。

这套闭环跑了十几年，没崩盘的原因不是他能赢利，是他能不停找到下一个更大的故事来填上一个故事的穴洞。

今天就把克鲁格曼这篇檄文的账本掰开解释晰。马斯克跟麦谈夫到底哪儿像？特斯拉没了政府补贴还剩什么？以及星舰炸了一次又一次，烧的到底是谁的钱。

马斯克跟麦谈夫，是团结个祖师爷

麦谈夫搞的阿谁庞氏骗局，中枢就一条：用新投资东谈主的钱给旧投资东谈主付收益，惟有不停有东谈主进来，账面上的雪球就能一直滚下去。

2008年金融危急一来，没东谈主投钱了，雪球化了，穴洞深刻来了，六百多亿好意思元的盘子整夜归零。克鲁格曼说马斯克玩的是团结套逻辑。

特斯拉从2010年上市到当今，着实靠卖车赚过几个季度的钱？最中枢的利润开始根底不是挥霍者，是碳排放积分和政府补贴。

特斯拉把电动车的碳积分卖给还在坐蓐燃油车的传统车企，福特、通用、丰田每卖一辆油车就得买特斯拉积分来对冲排放。这买卖的确莫得本钱，纯利。

但碳积分早晚会贬值，因为传统车企我方也在转型电动车，没东谈主买积分了怎么办？马斯克的谜底是讲故事。

2019年特斯拉连亏三个季度，账上现款不够发下个月工资，马斯克放出全自动驾驶行将上线的音尘，股价整夜暴涨。

每次财报快扛不住了，就扔一个新故事出来，Cybertruck、机器东谈主出租车、东谈主形机器东谈主，每一样齐在无尽延期。麦谈夫骗的是投资东谈主本金，马斯克骗的是投资东谈主对翌日的思象。

前者用假账本，后者用假认识，骨子齐是用下一个金主的信任填上一个金主穴洞。麦谈夫至少还给客户看财务报表，马斯克连报表齐无须，凯旋发条推文就能把股价拉起，连作秀门槛齐省了。

没了政府补贴，特斯拉还剩什么

特斯拉的赢利门谈，拒绝看就三块：卖电动车，卖碳积分，卖比特币。后两样听着像见笑，翻翻特斯拉的季度报就知谈，在某些时段碳积分和比特币交游的利润占比比卖车自己齐高。

2021年特斯拉靠卖碳积分赚了十几亿好意思元，同庚比特币高位减抓又赚一笔，两笔横财撑起了账面利润，政府补贴更是特斯拉的输氧管。

好意思国联邦政府给每辆特斯拉购买者提供税收抵免，州政府给特斯拉工场提供地皮优惠和税收减免，欧洲和中国市集相通有各式新动力补贴。

若是把这些凯旋和障碍的政府输血全砍掉，特斯拉卖一辆车是赚是亏，真得再行算。内华达州为招特斯拉建超等工场，给了特等十亿好意思元的税收优惠，愉快的功绩岗亭却迟迟没罢了。

太阳城那笔收购更黑。2016年特斯拉以二十多亿好意思元收购太阳能公司太阳城，那时太阳城照旧快收歇了，欠了一屁股债。

马斯克我方是太阳城的大推动，这笔交游等于用特斯拉整体推动的钱给我方私东谈主财富解套。推动发起集体诉讼，法院临了判马斯克赔钱，戋戋几千万对他来说连根汗毛齐不算。

损失社会化，利润特有化，这招玩了上百年，不外换了件硅谷的马甲。最调侃的是，马斯克一边拿政府补贴，一边骂政府干扰。

他在推特上喷拜登的基建法案是社会主见不幸，转头特斯拉就央求了几亿好意思元的充电桩补贴。这种端起碗吃饭放下碗骂娘的操作，在华尔街叫求实，在菜市集叫不要脸。

克鲁格曼算的即是这笔账，特斯拉市值一度冲到万亿好意思元，但试验盈利才略跟丰田人人填塞不在一个量级。

丰田一年卖一千万辆车，特斯拉卖不到两百万，市值最高时却是丰田好几倍，这不是泡沫是什么。

星舰炸了又炸，烧的是谁的钱

马斯克手里最能烧钱的名堂是SpaceX，SpaceX最能烧钱的是星舰。这个直径九米、高一百多米的巨型火箭，照旧炸了好几次了，每次齐说是告捷。火箭炸了叫告捷？

这即是马斯克的营销天才，惟有能飞到空中再掉下来，就敢说完成了主要测试指标。2023年第一次试飞，辐射台被炸出个几十米宽的大坑，对外通报的措辞却是“超出预期”。

这套把失败包装成逾越的叙事，在华尔街和在华盛顿齐尽头好使。SpaceX最大的金主不是风险投资，是好意思国政府。

NASA给了SpaceX几十亿好意思元的载东谈主登月舱公约，国防部给了星链军用版的订单，连乌克兰战场的星链结尾齐是好意思国政府掏钱买的。

马斯克在地缘政事中演出双重变装，一边拿五角大楼的钱，一边在推特上跟俄罗斯驻好意思大使互动，华盛顿那帮老爷心里骂娘，还得继续给他开支票。

星舰每次爆炸，烧的齐是好意思国征税东谈主的钱和风投契构的钱。

马斯克我方的风险敞口被全心谋划过，他用特斯拉股票作念典质从银行借债，用借来的钱投进SpaceX和星链，把个东谈主债务和上市公司股价绑在一谈。

股价一跌银行就催保证金，他就逼职工加班赶产能，用产能数据把股价再拉记忆。这套轮回一朝断开，特斯拉股价会崩，银行会抽贷，SpaceX现款流会断。

真到那一天，马斯克不错央求收歇保护，亏的是银行、散户和政府，他我方早就通过各式相干交游把钱洗走了。

克鲁格曼这篇檄文，不是对马斯克的谈德审判，是对帝国晚期精英阶级集体作秀的一次财务审计。诺奖得主说出庞氏骗局这四个字的技艺，不是震怒，是把早就该清理的账单拍在了桌上。

一又友们你们怎么看？诺奖得主炮轰马斯克生意帝国事庞氏骗局世界杯体育，是学者较真照旧真戳到了痛处？特斯拉和SpaceX离了政府补贴和碳积分还能撑多久？接待挑剔区聊聊。